Судьба компании зависит от ответов на три вопроса о будущем автопрома: живое вождение или беспилотные авто? Электричество или газ? Частное владение или общий доступ?
Автор: Дерек Томпсон
Когда Tesla обогнала Ford и General Motors на прошлой неделе, став самой дорогой автомобильной компанией в Соединённых Штатах, оценка Брюса Гринвальда, профессора в Columbia Business School была следующей: «Это сумасшествие».
И, в некотором смысле, это действительно так, если отвлечься от мифологии Илона Маска и посмотреть на цифры. В прошлом году Tesla продала 80 000 автомобилей. GM — 10 миллионов, что означает, что они опережали ежегодные продажи автомобилей Tesla в среднем каждые три дня. Несмотря на фанфары, компания Маска потеряла 780 миллионов долларов в 2016 году. Ford заработал 11 миллиардов долларов.
Но Тесла — это суперстартап в автопроме, которым управляет «величайший изобретатель из ныне живущих», продающий самую великую историю из всех компаний, чьи акции торгуются на бирже. Цены на акции, как и все в жизни под влиянием психологии, больше связаны с ожиданиями будущего, чем с нынешними обстоятельствами. И это показатель, в котором Tesla повергает своих конкурентов. Продажи компании растут на 70 процентов ежегодно, в то время как автомобильный рынок находится в застое.
Оценка стоимости Tesla не является безумной, если считать, что автомобили — это новые смартфоны, а Маск — следующий Стив Джобс. В 2007 году, когда дебютировал iPhone, он был похож на Tesla, количество проданных копий составляло всего 4 миллиона единиц за год, тогда как Nokia продала более 400 миллионов, отмечает Тим Ли из Vox. Но 10 лет спустя, Apple является самой ценной компанией в мире — 20 процентов продаж смартфонов по всему свету и большая часть прибыли в индустрии, в то время как Nokia продала свой бизнес сотовых телефонов.
Apple и Amazon стали настолько большими, потому что следовали основным трендам в сфере технологий и культуры — рост внимания к мобильным устройствам и переход розничной торговли в Интернет — что создало для них огромные новые рынки. Инвесторы ожидают, что Tesla будет доминировать в отрасли электромобилей также как Apple в сфере смартфонов, а Amazon — в сфере электронной коммерции.
Но будущее автомобилей — загадка, так как индустрия находится на перепутье, столкнувшись с несколькими разнонаправленными трендами. Вот три вопроса, которые определят будущее отрасли.
- Будут ли люди водить машины, или же сами машины станут управлять авто?
Эксперты утверждают, что беспилотная революция подобна масштабному землетрясению на Западном побережье: эксперты говорят, что это практически неизбежно, но никто не может точно сказать, когда и как это будет выглядеть. Business Insider Intelligence прогнозирует, что через три года на дороге будет 10 миллионов беспиллотных авто. По данным Boston Consulting Group, за 10 лет около четверти миль, преодолеваемых в Соединённых Штатах, будут проезжаться в беспилотных электромобилях.
Если же это беспилотное будущее никогда не будет полностью реализовано, классические автомобильные компании, вероятно, извлекут из этого выгоду. Но настолько ли очевидно, что они также проиграют, даже в сценариях, связанных с беспилотным автомобилем?
Конечно, инвесторы играют против них. Коэффициент цена-прибыль — цена акций компании, разделённая в расчёте на прибыль на акцию (price/earnings) — является барометром оптимизма инвесторов в отношении будущего роста прибыли. Среднее значение P/E (price/earnings) для показателя S&P 500 находится в середине 20-х. Но коэффициенты для автомобильных компаний, таких как Ford, GM и Toyota, составляют около 10, что говорит о том, что инвесторы не уверены, что их прибыль будет расти. (Тесла не имеет отношения P/E, поскольку у него нет E.) Маск готовится к беспилотному будущему, устанавливая подобное оборудование во всех своих новых автомобилях. Таким образом, когда Тесла, наконец, приобретает или разработает программное обеспечение для полностью автономного вождения, автомобили, купленные в этом году, позднее могут быть модернизированы для управления автомобилем.
Ранее в этом месяце Navigant Research опубликовала отчёт, в котором компания заявила, что мировым лидером в области технологий беспилотного вождения является Ford, за которым следуют GM, Renault-Nissan, Daimler и Volkswagen. Tesla финишировала 12-й. Один исследовательский отчёт не является Евангелием. Но он свидетельствует о том, что тезис «Tesla — это Apple, а автомобили — смартфоны» имеет ряд серьёзных ограничений. В 2007 году конкуренты Apple думали, что iPhone — ужасная идея. Но в 2017 году почти все конкуренты Tesla участвуют в глобальной гонке за строительство электрических и беспилотных транспортных средств, а некоторые из них, возможно, опережают Маска в области программного обеспечения и производства.
- Будущее автомобилей — электрическое, или какое-то ещё?
Простейший рассказ о Tesla выглядит следующим образом: у них есть безусловно лучшие технологии и сильнейший бренд в крупнейшем секторе роста на автомобильном рынке.
Действительно, компания уже выпускает два самых продаваемых электромобиля в США — седан модели S и внедорожник Model X SUV. Наиболее перспективный продукт компании — модель 3 — относительно доступный седан (35 000 долл. США, прежде чем государственные стимулы) дебютирует в этом году. У Tesla есть технологическое преимущество: технология батарей. Столкнувшись с нехваткой высококачественных и доступных литий-ионных аккумуляторов, необходимых для электромобилей, Маск построил в штате Невада собственный уникальный завод «Gigafactory», дабы построить самые современные батареи, которые могут закрепить её постоянное преимущество, как у Apple в своей сфере. Литий-ионные батареи используются в электрических и гибридных автомобилях, а также в космических аппаратах, смартфонах и электронных сигаретах.
Несколько автопроизводителей, таких как General Motors и Honda, занимаются другими энергетическими элементами, например, системами топливных элементов. Но водородные заправочные станции стоят около 2 миллионов долларов за одну, и сегодня в Соединенных Штатах их насчитывается только 34, причём более половины из них находятся в одном штате — в Калифорнии. С учётом сомнительной жизнеспособности технологии, Маск называет системы топливных элементов «ошеломляюще глупыми».
Тем не менее, несколько вещей стоят на пути господства Tesla в сфере электромобилей. Во-первых, хоть их технология может быть лучшей в своём классе, но она не единственная в своём роде. Продажи Chevrolet Volt General Motor выросли на 40 процентов в этом году, что является более быстрым темпом ежегодного роста, чем продажи седана Tesla Model S. Ford, Nissan и BMW создают электромобили, которых купили в количестве более 5 000 штук в прошлом году. Пока ещё слишком рано говорить о том, насколько технологические преимущества Tesla сравнимы в своей сфере с Apple.
Во-вторых, длительная эра дешёвого газа может помешать некоторым домохозяйствам, перейти на электричество. Средние цены на газ находятся на отметке ниже $3 за галлон с 2015 года. Последние три года американцы всё активнее переезжают в солнечные, дешёвые пригороды и покупают небольшие грузовики. Продажи автомобилей снижаются в США, в то время как внедорожники и пикапы — яркие пятна на внутреннем рынке. Эта история также относится и к Tesla: 90% роста продаж подразделения в этом году пришлось на внедорожник Model X. Тесла ожидает больших результатов с выпуском модели 3 в конце этого года, но подавляющее большинство американцев, возможно, будут больше покупать крупные внедорожники и грузовики, работающие на дешёвом газе в течение длительного времени.
В-третьих, Tesla в настоящее время получает значительные субсидии. Для каждого электромобиля, проданного сегодня, Вашингтон предлагает налоговую субсидию в размере 7500 долларов, а в некоторых штатах — даже больше. Это благонамеренная, но в конечном счёте регрессивная субсидия, поскольку автомобили Tesla пока являются продуктом роскоши. По данным исследования экономистов Северина Борсенштейна и Лукаса У. Дэвиса, «люди верхнего уровня доходов получили около 90 процентов всех кредитов» для электромобилей. Можно очень горячо желать спасти планету и до сих пор находить эту статистику немного безумной. Если администрация Трампа или некоторые государства изменят данную стимулирующую структуру, это может помешать росту Tesla среди покупателей верхнего среднего класса, которые являются целевым рынком для Модели 3, и косвенно продвигать газогибридные автомобили, такие как Toyota Prius.
- Будут ли автомобили будущего находиться в собственности или браться в аренду?
Это самый спорный вопрос, но он может стать самым важным для будущего автовождения.
Несколько лет назад инженер одной из крупнейших автомобильных компаний подтолкнул меня к размышлению о будущем автомобилей по двум направлениям – водимые или беспилотные и владение либо же совместное использование. Вышеобозначенные варианты не являются строгими, и в каждом сценарии может быть много победителей. Но самым смелым видением будущего вождения является парк электрических беспилотных транспортных средств (это похоже на взгляд UBER, хотя этот инженер сомневается в способности этой компании достичь подобного в одиночку).
Если будущее автомобилей – беспилотное вождение и личное владение, то миллионы американцев будут хотеть, чтобы их автомобили были красивыми символами статуса и скорости — такие как Tesla. Но если большинство автомобилей будут беспилотными и находиться в государственной или муниципальной собственности — тогда роскошный бренд, такой как Тесла, может не иметь столь блестящих перспектив. Люди, как правило, не заботятся о том, на каком авто они едут в течение 10 минут, пока поездка безопасна, а транспортное средство не воняет. Если будущее передвижения — это сеть беспилотных автомобилей, то местные органы власти или сети такси в частном секторе будут массово заказывать самые дешёвые и достаточно безопасные самоходные транспортные средства, которые только возможно. И, учитывая современное состояние большинства автобусов и метрополитена, американцы, которые выбирают общественный транспорт, не особенно переживают по поводу эстетики.
«Если мы пойдёт по пути аренды авто, нам понадобится только 10 процентов автомобилей, которые у нас есть сегодня», — говорит Робин Чейз, основатель Zipcar — «У нас будет способность устранять пробки, трансформировать пригодность для жизни в городах, позволять быстро и безопасно путешествовать от точки А до Б по цене билета на автобус, улучшить качество нашего воздуха и значительно сократить выбросы углекислого газа». Это самое интересное для меня будущее. Это также будущее, в котором автомобили становятся больше государственной, чем частной собственностью — сетевым товаром, а не символом статуса. Это может быть очень полезно для поселений, городов и окружающей среды, но навряд ли круто для компаний, которые полагаются на огромные прибыли от каждого автомобиля для оправдания своей цены акций.
Оригинал: The Atlantic